定向增发：长期下跌概率高

　　定向增发同样呈现长期下跌的局面，在2011年实施定向增发的177家公司中，从发行日以来股价下跌的有133家，占比为75.14%。

　　这也意味着中小投资者以在二级市场上买入的方式参与到存在定向增发事项的个股中，其赢面尚不足3成，更大的可能则是巨亏。

　　WIND 资讯数据显示，2011年实施定向增发的个股，其股价后续暴跌的案例相当之多（参见表二）。自定向增发以来二级市场股价下跌幅度最大的为众合机电（000925） （000925），公司于2011年3月1日实施定向增发，发行价为18.60元，而当日公司二级市场价格为26.78元，至今股价已跌至10元以下，若 投资者在定向增发实施当日于二级市场买入众合机电，至今亏损幅度将达到63%。

　　同时，定向增发实施以后长期下跌概率高也导致参与定向增发的机构投资者被“套牢”的情形越来越多。

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