在同行业的巨亏潮中，它实现净利润增长100%以上，并闯关IPO，这是一个奇迹！

    2011年12月才开始招标的政府项目，它却能提前3个月未卜先知“自己必定中标”，这又是个奇迹！

    截至今年2月，多项大型施工项目仍未完工和验收，它却在去年9月提前确认巨额销售收入，并以此为盈利依据，拟公开上市募集资金，这还是个奇迹！

    在人称“煤海”、火电成本低廉的山西，它却能把多个价值数千万的太阳能照明系统，卖给地方政府部门，这更是个奇迹……

    它，就是今年2月IPO预披露新政实施后，首批刊登招股书的天能科技。主营太阳能光伏照明，本是给社会带来光明的行业，它却在暗地里玩着虚增收入、造假上市的猫腻。

    接到举报线索后，近日《每日经济新闻》记者奔赴山西，实地调查支撑天能科技业绩暴增的光伏项目，包括2011年1~9月的第一大收入项目——应县道路亮化工程、第四大收入项目——朔州金沙植物园照明工程、第五大光伏应用项目——朔州和谐小区亮化工程。其中包括 “太原市高新区60KW太阳能光伏并网电站”、“山西省太原市汾河亮化工程”、“太原长风街太阳能路牌广告工程”、“山西省山水庭院智能示范小区5KW离网电站”等项目，竟然发现还藏着更多的奇迹。

天能科技：虚增收入数千万 涉嫌造假上市

    2012年2月6日夜，飞机即将降落太原武宿机场时，透过机舱俯瞰整个太原城，众多霓虹闪烁交织，在元宵节焰火的映衬下，这座城市的夜景更显得璀璨夺目。漂亮的夜景证明，作为全国煤炭储量第一的山西，“电”同样丰富。

    然而在山西这座火力发电非常发达的省份，一家寂寂无名的太阳能光伏企业——天能科技，却创造了多项奇迹。

    为揭开“奇迹”的真相，《每日经济新闻》记者奔赴山西，对支撑天能科技业绩暴增的太原、朔州、应县三地光伏系统应用项目展开为期两周的实地调查，得到却是触目惊心的结果：

    “金沙植物园第二期所需光伏项目”，该工程的招标时间是2011年10月，且截至记者日前探访时，工程并未完工。然而，天能科技却在2011年9月末将该工程的收入予以了确认；

    “朔州和谐小区亮化工程”，该工程的招标结束日为2011年4季度，且截至记者探访日，整个小区配套工程也未完成。然而，天能科技却已经在2011年9月末将该工程收入予以了确认；

   “应县道路亮化工程”，该工程招标开始和结束的时间均为2011年12月，同样是截至记者探访日，该工程仍未完工验收。但是，天能科技早在2011年9月末就确认了收入。

    除了虚增收入的典型IPO造假外，记者实地调查发现，被公司包装为光伏应用的多个成功案例，也是漏洞百出、使用效果堪忧：

    “太原高新区60KW电站项目”，这座建在公司大门口的项目，并未投入使用，更像是一个摆设；

    “太原高新区公共卫生间屋顶太阳能发电工程”，在太原高新区所有公厕里面，这种太阳能发电公厕只有一个，且每天发电量只能维持一小时；

    “太原长风街太阳能路牌灯广告工程”，在全长约3.6公里长风街，道路两旁总共有36个长风街路牌广告，但安装太阳能路牌的广告也只有一个；

    而“山西省太原市汾河亮化工程、山西省山水庭院智能示范小区5KW离网电站”这两个项目，记者在实地调查中努力寻找，但这两个项目却不见影踪。

    十多天的暗访、调查，记者发现了一些鲜为人知的内幕，这些内幕使一个真实的天能科技浮出水面。

金沙植物园项目:未完工竟提前半年确认收入

    ◆2011年1~9月金沙植物园项目销售收入3777.78万元

   ◆主管单位：朔州市朔城区金沙恢河公园管理处

   ◆在2011年1~9月光伏系统应用前五大客户中，该项目收入3777.78万元，为第二大客户

天能科技招股书披露

    第250页：2011年9月末应收账款余额为15343.73万元，主要包括：①应收朔州市朔城区金沙恢河公园管理处账款系向其提供金沙植物园第一、第二期项目所需光伏系统应用产品，该产品已完成验收，确认销售收入3777.78万元（含税金额4420万元），形成应收账款4420万元。该客户为朔州市事业单位，正在向上级单位提交付款申请计划，截至本招股书签署日，该单位期后回款金额为3400.00万元。

    第131页：2011年1~9月，前五大客户中，第二大客户朔州市朔城区金沙恢河公园管理处销售金额为3777.78万元，销售占比为34.18%。

NBD记者调查

    上述信息表明，金沙植物园第一、二期所需光伏系统产品，在2011年1~9月就已被天能科技确认收入，而金沙植物园的主管单位为朔州市朔城区金沙恢河公园管理处。不过山西招标网显示，金沙植物园建设二期工程施工招标公告正式发布于2011年10月14日，该二期工程施工共分两个标段：一标段为LED太阳能照明工程，二标段为办公楼改造配套工程。

    上述招标报名时间为2011年10月14日~20日，购买招标文件的时间为10月15日~21日，投标文件递交的截止时间为11月5日。金沙植物园建设二期工程施工评选结果公示的时间是11月25日，经过评标委员会评定，确定中标单位为：一标段即LED太阳能照明工程项目为天能科技。

    该评选结果的公示期为2011年11月26日~12月2日，也就是在2011年12月2日公示期结束、社会各界无异议后，天能科技才能最终成为金沙植物园上述工程的施工方。但在招股说明书中，天能科技在2011年9月30日就已将金沙植物园二期项目所需光伏系统应用产品，包括一期总共3777.78万元确认销售收入。

    招标还未开始，天能科技就已未卜先知，笃定中标人就是自己，并在2011年9月前确认收入和利润，甚至以此为盈利依据募资。

    为了进一步探寻真相，2012年2月中旬，《每日经济新闻》记者赶赴金沙植物园项目现场了解情况。

    来到朔州金沙植物园，首先能看见的是一个巨大的“M”型灯柱，在灯柱中心，“金沙植物园”五个大字印在一根高大的梯形灯柱上，进入金沙植物园的大门，宽阔的主干道两侧屹立着数根长方形大型灯柱，而主干道的中心同样是数根大型灯柱，这一主干道一直通向金沙植物园前方的广场。据植物园一位园区看护者介绍，这些灯光建筑所用电全部是供电局的常规供电，且晚上都会全部亮灯。该看护者告诉记者，金沙植物园总占地2600亩，2011年秋季开园迎宾，不过由于所处的地理位置较偏僻，一般很少有游客前往这里参观。

    当记者问及园区是否有太阳能路灯一事，该看护者表示，除植物园前方的大型灯柱外，其余路灯照明都是太阳能。不过该人士表示，这些太阳能路灯主要是亮前半夜，后半夜要熄灭。

    随后记者沿着主干道向前行进，在两侧不时延伸出的小路上，记者看到了装有太阳能电池板的路灯，路灯杆上“天能科技”的字样清晰可见。

    在整个植物园园区内道路、湖边以及园区小路上，记者看见了更多的太阳能路灯，粗略估计，这些太阳能路灯总量在千盏以上。

    随后记者来到了金沙植物园的办公楼，而这栋楼正在改造中。在其中的一间办公室内，记者与室内人员交谈后得知，后期植物园不会再采购太阳能路灯，而目前植物园已经安装的太阳能路灯有些还在进行调试，且这批路灯是去年冬天采购的。

    随后记者以一家建筑安装公司负责人身份，与金沙植物园二期工程施工招标人，朔州朔城区金沙恢河公园管理处负责人王宏伟取得联系。

    NBD：金沙植物园后期还会有太阳能路灯采购招标吗？

    王宏伟：没有了。

    NBD：2011年10月14日开始的植物园二期工程太阳能路灯招标已经完成了？

    王宏伟：对，都已经完成了。

    NBD：太阳能路灯的施工到现在完成没有？

    王宏伟：现在还没有完工，还有个别地方没有安装起来。

    NBD：即是说金沙植物园二期施工中太阳能路灯安装还未进行验收？

    王宏伟：对，还有没有安装的。

    NBD：目前安装的太阳能路灯就是金沙植物园现在看见的太阳能路灯吗？都是上次招标时采购的？

    王宏伟：对，对，对。

    NBD：就是指2011年10月14日发标的时候采购的？

    王宏伟：嗯。

    王宏伟提供的信息表明，截至2012年2月中旬，金沙植物园二期太阳能路灯安装工作并未完工，且还未验收。这与上述办公室人士“太阳能路灯还在进行调试”的说法相符。另一方面，此前园区一看护者对记者关于植物园二期工程施工后期是否还需要安装太阳能路灯的问题，该看护者回答“肯定要安”；而王宏伟明确表示，后期不会再有路灯招标采购。也从侧面印证金沙植物园二期安装太阳能路灯的工程尚未完工。

    路灯工程的收入如何确认？记者咨询中瑞岳华、四大会计师事务所的多位资深注册会计师。根据会计师的指引，记者翻阅了会计准则第四条，销售商品收入同时满足下列5个条件的，才能确认，其中：1，企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；2，企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；3，收入的金额能够可靠地计量；4，相关的经济利益很可能流入企业；5，相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。

    同时，《企业会计准则第14号-收入》应用指南：“销售商品需要安装或检验的，在购买方接受商品以及安装和检验完毕前，不确认收入，待安装和检验完毕时确认收入。”

    综合多位注册会计师的意见：当安装和检验工作是销售合同或协议的重要组成部分，那么要等验收合格后，才能表明与此相关的风险和报酬转移。在上述工程中，路灯安装调试工作通常是路灯销售合同的重要组成部分，在安装过程中可能会发生一些不确定因素，影响路灯销售收入的实现。因此，路灯实物的交付并不表明商品所有权上的主要风险和报酬随之转移，不能确认收入。只有在安装完成并验收合格，表明与路灯有关的风险和报酬已经转移给乙公司，同时满足收入确认的其他条件时，供应商才能确认收入。

调查小结

    天能科技招股书确认该项目收入的时间是2011年9月末，而该项目发招标公告的时间是10月14日，中标公示时间是11月25日。在招标未确定前，公司就确认了收入，这是明显的造假行为。

    记者现场调查金沙植物园的时间为今年2月中旬。现场调查以及与上述人士的对话均表明：金沙植物园二期工程施工太阳能路灯安装还未完成，且并未进行验收。这与天能科技招股书中 “该产品已完成验收，确认销售收入”形成直接矛盾。

    应县道路亮化工程:单价超两万 业内惊呼天价路灯

◆天能科技2011年1~9月确认该项目收入4401.71万元

◆主管单位：应县公用事业局

◆2011年1-9月光伏系统应用前五大客户中，该项目销售金额4401.71万元，位列第一大客户

天能科技招股书披露

    第288页：2011年1~9月公司主要系统应用产品项目包括第一名的应县道路亮化工程，销售收入4401.71万元。

    第131页：2011年1~9月前五大客户中，第一大客户为应县公用事业局，销售金额4401.71万元，销售占比39.83%。

    第250页：2011年9月末应收账款余额为15343.73万元，主要包括；④应收应县公用事务局账款系向其提供道路亮化工程项目所需光伏系统产品，该产品已完成验收，确认销售收入4401.71万元 （含税金额5150万元），形成应收账款1150万元，该客户正在向上级单位申请支付合同尾款，截至本招股书签署日，期后回款金额为500.00万元。

NBD记者调查

    招股说明书显示，天能科技向应县公用事业局提供的光伏系统产品，已完成验收，并且在2011年1~9月已确认销售收入4401.71万元。第一大客户的收入确认是否真实可靠呢？

    《每日经济新闻》记者奔赴山西省应县调查发现，天能科技对应县公用事业局确认的4401.71万元的销售收入也存在明显的虚增情况。

    根据中国政府采购网显示，应县公用事业管理局太阳能路灯采购招标公告发布日期为2011年12月8日，项目名称为应县公用事业管理局太阳能路灯采购。招标内容包括：1标段、迎宾北路、高速路口98盏太阳能路灯；2标段、南四环、塔西街、塔南路、迎宾南路353盏太阳能路灯，总共是451盏。招标报名时间为2011年12月8日至12月12日，采购人为应县公用事业管理局。

    2011年12月28日，上述采购招标评标结果公示，推荐的预中标单位为山西天能科技股份有限公司，公示期为2011年12月27日~12月31日，不过其招标的太阳能路灯采购数量扩大至2000盏。

    记者调查发现，应县的四环路将整个应县城围在中间，整个应县县城内安装太阳能路灯照明的街道就是上述招标内容中的迎宾北路、高速路口、南四环、塔西街、塔南路、迎宾南路共6条街道及大道，上述街道中除南四环外，其余街道基本位于应县的主要街道内。为了探明这些已经安装太阳能路灯的真实情况，《每日经济新闻》记者对整个应县城的太阳能路灯展开了大调查。

迎宾北路、高速路口施工已完成

    2012年2月中旬，《每日经济新闻》记者首先来到了新建西街迎宾北路口，位于新建西街路口到塔西街路口这一小段的迎宾北路是城区一条热闹的街道，街道两侧总共有太阳能路灯约20盏；塔西街路口到四环路这一段迎宾北路是一条宽阔的大道，全长1.3公里，两侧总共安装太阳能路灯约58盏，整个迎宾北路总共安装太阳能路灯约78盏。

    据当地人介绍，迎宾北路的太阳能路灯2011年夏就开始安装，不过安装在迎宾北路与四环路的十字路口，正前方就是高速路口，该路段全长1000米左右，道路两侧总共安装太阳能路灯约22盏。

塔西街 施工未完成

    随后记者来到塔西街，塔西街全长600米左右，道路一侧安装太阳能路灯约18盏；另一侧还是常规的路灯照明。不过记者发现，尽管此时正是下午2点，阳光照射充足，但是已经安装太阳能路灯这侧背后的建筑大多将阳光挡住。

    塔西街上一住户告诉 《每日经济新闻》记者，安装的太阳能路灯，阳光有时候照射不充足，夜间有灯不亮，且照明时间短。

    此外记者还发现，塔西街安装常规路灯这一侧，在迎宾北路塔西街的入口处有2盏太阳能路灯，这也说明这一侧的太阳能路灯安装还未完成。

迎宾南路、塔南路 施工未完成

    在迎宾北路往南是招标书中提到的迎宾南路，迎宾南路全长800米左右，这条路主要通往应县各个政府办公部门。

    《每日经济新闻》记者在调查中发现，迎宾南路一侧安装了太阳能路灯；另一侧只安装了5盏太阳能路灯，其余大部分是普通的路灯。该路段总共安装太阳能路灯约26盏。

    迎宾南路安装未完成的迹象更加明显。在迎宾南路没有安装太阳能路灯的这一侧，随处可见已经打好的路灯基座以及堆放在旁边太阳能路灯的电杆。

    随后记者又来到塔南路。塔南路以北没有安装太阳能路灯，塔南路以南总共安装太阳能路灯28盏，其中一侧只安装太阳能路灯6盏，这一侧剩余路段大部分没有安装太阳能路灯。此外，塔南路没有完全安装太阳能路灯这一侧仍然可以看到施工迹象，即打好的路灯基座以及堆放在旁边的太阳能路灯电杆。

    由此可见，由于道路一侧太阳能路灯未完成安装或正在安装，这表明迎宾南路、塔南路的施工均没有完成。

南四环路 安装完工

     最后记者来到招标书中提到的南四环，即应县四环路的南部路段。从南四环的中心地点应县公交车南站出发往西，一直到夕阳红敬老院，全长约3.1公里，这一路段总共安装太阳能路灯约127盏。

    另外，在南站至山西雅士利奶粉厂这一路段，全长约1.9公里，总共安装太阳能路灯约124盏，而这一路段就是天能科技全资子公司晶都太阳能电力公司所在地。记者统计得知，南四环总共安装太阳能路灯251盏，且该工程已经全部完工。

    为得到更为精确的太阳能路灯安装数据，随后《每日经济新闻》记者奔赴上述项目的采购人应县公用事业管理局。由于局长、副局长等外出办公，记者以企业招标的名义，与市政管理局一工作人员攀谈起来。

    NBD：领导都不在？

    工作人员：上午出去了。你是干什么的？

    NBD：一家建筑公司，听说应县这边采购了很多太阳能路灯，想了解这边的工程。

    工作人员：太阳能路灯？我们应县就有，山西晶都太阳能，天能科技在我们这边建的分厂，这里就生产硅片，外地企业估计进不来。这是朔州市花重资引进来的工程，你以为工程不给人家（天能科技等）赚，能让别的地方赚？地方保护主义还是有的。

    NBD：听说应县这边太阳能招标是2011年12月初，完成招标是2011年12月底。之前应县有过类似的太阳能路灯招标吗？之后还会有吗？

    工作人员：对，招标完成和结束都是2011年12月。招标实际上就是走程序，摆样子。2011年12月招标只有一次，之前没有类似的招标；之后还会有太阳能路灯招标，2012年应县路灯将全部换成太阳能路灯。

    NBD：太阳能路灯安装工作什么时候开始的？

    工作人员：2011年开始大规模安装，尤其是10月、11月、12月，之前也有过零星的安装。另外，12月那次招标连2012年招标的量都一起招了，即2011年12月招标的路灯包括2012年的和2011年安装的量。2011年安装一些，2012年剩下的未完成安装的量，都将一起安装。

    NBD：太阳能路灯的效果好吗？

    工作人员：应县太阳光不行，这批路灯之前说没太阳5天都没有问题，但是现在如果没有太阳，3天就不亮。没有太阳路灯肯定不亮，不亮也没办法，现在都在推行节能，县里面也想推，今年全县路灯将全部换成太阳能路灯。

    对于应县道路亮化工程未完全安装完毕但确认收入的情况，一家与天能科技主营业务相同的太阳能公司负责人告诉《每日经济新闻》记者，甲方在采购了光伏产品比如太阳能路灯，乙方即太阳能生产企业都要负责安装。这一安装主要有两种形式，一是乙方具备安装能力，二是乙方将安装工作承包给专门的安装施工公司。但无论是哪种安装形式，其要确认销售收入，都必须根据安装完成后，验收的进度来确认。

调查小结

    在上述与应县公用事业局相关人士的对话中，记者得出三点重要信息：1，应县公用事业局之前并没有进行过类似的太阳能路灯招标采购；2，2011年开始大规模安装，尤其是10月、11月；3，此次招标采购的量包括2011年及2012年需要采购的路灯。

    一家与天能科技主营业务相同的太阳能科技有限公司负责人告诉《每日经济新闻》，甲方在采购了光伏产品比如太阳能路灯，乙方即太阳能生产企业都要负责安装。这一安装主要有两种形式，一是乙方具备安装能力，二是乙方将安装工作承包给专门的安装施工公司。但无论是哪种安装形式，其要确认销售收入，都必须根据安装完成后，验收的进度来确认。

    上述应县公用事业局相关人士的话表明，2011年12月应县公用事业局采购的太阳能路灯是至今（2012年2月中旬）的唯一此次，同时根据记者前期调查，应县县城至今（2012年2月中旬）已安装的太阳能路灯就是上述招标内容中的六条街道及大道。因此在天能科技招股书披露2011年1~9月公司向应县公用事业局提供光伏产品，且销售金额为4401.71万元。所以该笔4401.71万元的销售收入，应该在当年12月采购的产品范围内。

    但是招标工作开始于2011年12月初，结束是2011年12月末，而天能科技却在2011年1~9月就已经确认4401.71万元的销售收入，也就是招标未开始，天能科技就已经中标且已经将产品验收且确认收入，这是天能科技“应县项目”虚增销售收入的第一证据。

    另一方面，招股书中，天能科技对2011年9月末应收账款余额进行解释，其中第四条：应收应县公用事务局账款系向其提供道路亮化工程项目所需光伏系统产品，该产品已完成验收，确认销售收入4401.71万元。

    《每日经济新闻》记者在应县调查的时间是2012年2月中旬，在调查中，塔西街、塔南路、迎宾南路的安装工作并没有结束，即招标的内容相应路段的安装并未完工。这一调查结果与招股书披露，天能科技在1~9月就已经完成相应路段的太阳能路灯的安装和验收，形成直接矛盾。太阳能路灯的安装至今（2012年2月中旬）尚未完成，即在2011年1~9月就提前确认销售收入，这是天能科技“应县项目”虚增销售收入的第二证据。

    此外，如果应县公用事业局采购了路灯，天能科技就确认这部分销售收入，在2011年12月的招标公告中，招标内容总共显示采购451盏，但是在最终的中标公示中，采购的数量已经扩大至2000盏，且根据应县公用事业局相关人士的介绍2011年12月的招标实际上将2011年与2012年的安装的量包括进去。

    上述结论显示出，天能科技2011年1~9月采购的向应县公用事业确认的4401.71万元的销售收入，应该是透支2011年四季度的安装量，把2012年的安装量也包括进去。

    但即使是透支，这批已安装的太阳能路灯到底值不值4401.71万元？本次记者现场调查的时间是2012年2月，在应县城整个统计已经安装的路灯约为423盏。据前述某太阳能科技公司负责人透露，类似的这种太阳能路灯每盏售价一般在2000~10000元不等，那么即使按照1万元/盏的上限计算，已安装的423盏路灯也只有423万元，2011年12月招标最终采购2000盏，同样按照每盏1万元计算，也仅2000万元；这与2011年1~9月确认的4401.71万元的销售收入仍相距甚远。换个角度理解，按照2000盏灯计算，要达到4401.71万元的销售收入，天能科技的太阳能路灯单价必须超过2万元，这已经是同行最高价格的逾1倍。

    上述类比再次显示，天能科技2011年1~9月确认的4401.71万元的销售收入，存在很大的虚假成分。这是天能科技“应县项目”虚增销售收入的第三证据。

太原高新区60KW电站项目:司机称从未在此充过电

◆该项目价值373.5万元

◆主管单位：太原高新区公用事业管理局

◆2009年光伏系统应用前五大客户中，销售收入373.5万元，位列第二大客户

天能科技招股书披露

    第19页：公司紧紧抓住国内越来越注重环境保护和生态建设，在道路照明、园林景观及电站项目中越来越多使用清洁能源的有利时机，根据自身正处于高速成长初期、资金规模较小等客观情况，从周边光伏应用市场入手，拓展了以中国移动山西分公司、太原市高新区和朔州市园林局等为代表的优质客户。

    第286页：2009年，公司光伏系统应用主要为中国移动山西分公司森林防火项目596.58万元、太原高新区60KW电站项目373.50万元、朔州恢河工程项目265.92万元。

    第131页：光伏系统应用前五大客户销售情况如下，其中2009年第二大客户为太原高新区公用事业管理局，销售金额373.5万元，销售占比28.58%。2010年前五大客户中，第二大客户为太原高新区公用事业管理局，销售金额为19.66万元，销售占比0.63%。

    在天能科技官网上，太原高新区60KW电站项目作为天能科技光伏系统应用的成功案例予以展示。介绍中称，上述太阳能电站系统规模60KW，年发电量11万KWh，按照该电站20年运营期计算，累计发电200万KWh。实际运行20年后，该电站仍可继续发电。

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