“鬼城”鄂尔多斯

事实上，楼市风险仅仅是鄂尔多斯金融风险的一个环节。众多信息表明，鄂尔多斯楼市是与矿产能源和民间资本紧密联系在一起的。一方面是由投机型资金推高的并不真实的房地产价格；另一方面是大宗商品价格暴跌导致矿产能源类企业资金吃紧；同时再面临着信托公司难以查清的民间资本对鄂尔多斯楼市的渗入以及由此推高的房地产企业成本，各种错综复杂的情况交织在一起，鄂尔多斯楼市将如何可以想象，这些风险信托公司是否能够控制也可以想象。

用益信托工作室的《2012年上半年房地产信托报告》显示，今年上半年房地产信托新增规模下降非常明显。今年上半年房地产信托新增1213亿元，刷新了2010年以来的最低水平。相比去年下半年的1627亿元，环比减少25%；相比去年上半年的2078亿元，同比减少42%。同时房地产信托新增规模占比也在大幅下降，上半年房地产信托新增规模占比为6%，同样刷新了2010年以来的最低水平。该工作室的统计还显示，2012年上半年共有25家信托公司参与发行了90款矿产资源类产品，发行规模为314.97亿元，与去年同期相比，数量、规模均上涨，但同去年下半年相比，发行数量及融资规模均出现环比下降。由此可以看到，对于房地产和矿产能源行业的投资，信托公司开始持谨慎态度。

但是，对于房地产和矿产能源交集的地区和企业，特别是房地产和矿产能源、民间资本三位一体交织在一起的企业，信托公司是否更应该加倍谨慎？这也正是从鄂尔多斯风波中，很多金融企业应该借鉴到的东西。

今年3月份发布的《煤炭工业发展“十二五”规划》提出，重点开发建设西部地区，陕西、山西、内蒙古等矿企尤其是煤炭等能源企业众多的地区成为信托项目的主要来源地。据用益信托工作室不完全统计，2012年上半年发行的90款矿产能源信托产品，其地域主要分布在陕西、山西、内蒙古、贵州和新疆等矿产资源蕴藏丰富的地区。分布在陕西地区的产品有12款，发行规模为81.81亿元，占总发行规模的25.97%，是融资规模最大的地区；其次是山西，发行产品16款，是产品数量最多的地区，发行资金规模为49.11亿元，占总规模的15.59%；项目分布于内蒙古、贵州和新疆的产品分别有12款、10款和6款，融资规模分别为36.34亿元、30.72亿元和30.47亿元，占比分别为11.54%、9.76%和9.67%。另外，云南、四川、福建等地也都有项目发行。值得注意的是，在许多矿产资源丰富的地区，也是民间投资需求旺盛的地区和民间资本活跃的地区，这些地区的另外一个特点是投融资渠道并不发达。在这些地区，特别是一些民营企业，矿产能源、房地产和民间资本往往更容易纠缠在一起。但是，一些金融机构对于这些企业的尽职调查中，往往会将一些企业同时涉足矿产能源和房地产行业视为抵押充分，却忽略了行业风险的传递。而对于民间资本对这些企业的渗入，信托公司一般很难查到。在目前房地产、矿产能源两大行业均危机重重、民间借贷风险频频爆发的情况下，一旦陷入这样的企业，信托公司面对的将可能是大麻烦。

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